美金與英鎊分析

台幣兌美金最近受到台股下跌的影響已經開始貶值，目前已經來到29.8左右
目前來看台幣升值應該暫時告一段落
當然目前29.8對有些人來說會覺得很貴，其實貴不貴是一個相對價格的概念
對於之前低點28.8來說是貴了一點，但是如果跟2008年金融海嘯35來比似乎還是很便宜
我們在投資的時候很容易受之前價格的影響，往往就錯失很多很好的機會
有沒有買在低點一點都不重要，因為你不見得會賣在最高
投資對我來說有賺我就覺得很滿足
目前美金跟英鎊都是不錯的進場點(歐元可以再等一下!)
只是美金用途較廣可以投資基金，英鎊就只能躺在戶頭賺匯差

美金對台幣今天已經突破下降趨勢線

西德州原油與布蘭特原油價差分析

近期西德州原油與布蘭特原油價差出現大幅逆價差現象
一般來說西德州原油的品質優於布蘭特，因此西德州的價格普遍上應大於布蘭特
而且我們在操作能源基金或原油期貨基本上也都是以西德州原油報價為依據
目前出現大幅逆價差的現象可能的原因就是供需的問題
歐巴馬的清潔能源政策，要求汽車碳排放必需減少30%
因此美國全面推廣E15(含乙醇15%)的汽油減少了汽油的使用量
也就是美國原油需求增加的速度遠低於全球其它地區，是造成逆價差出現的主要原因
以下是轉寄群益投信對布蘭特與西德州原油的說明

西德州原油主要供給來自加拿大及墨西哥灣進口至美國中西部與海灣區沿岸提煉的原油
它的品質相對較高，可精煉出較高比例的汽油
而紐約商業期貨交易所交易的原油來自奧克拉荷馬州的庫欣
該地是原油到美國的主要集散地
西德州原油價格主要反應美國的原油供需狀態

布蘭特原油是指在歐洲北海生產以及在西歐提煉，並在倫敦國際原油交易所交易的原油
它適合提煉汽油、柴用與噴射燃油
布蘭特原油反應的是全球原油供需的狀態
從中東、非洲輸往西方的原油均依照布蘭特原油訂價
俄羅斯、奈及利亞乃至於中東和亞洲其他地區的原油生產商也以它作為參考指標
因此布蘭特油價較能反應全球的供需變化與地緣政治的影響
相對的西德州油價則只反映美國的原油供需情況
近期埃及的地緣政治事件導致原油供給出現疑慮，為推升布蘭特原油價格的主要原因

基金計價幣別選擇?

同支基金有歐元與美元，假設未來看好歐元
那是不是要買歐元計價的基金?
其實"同一支基金買美元或歐元結果都一樣"
數字會說話，我算給你看
假設8/23買聯博新興市場債A2歐元，到10/6號淨值下跌7.58%
但是同時間歐元匯率上漲5.7%，所以整體基金績效是下跌1.88%

那同時間聯博新興市場債A2美元，到10/6號淨值上漲1.8%
但是美元匯率下跌3.14%，整體基金績效是下跌1.34%

擦鞋童理論-交易人數判斷

大家都聽過擦鞋童理論，當路人都在高談闊論股市經時，往往已是市場的高點
反之，當所有人對股票失望之際，卻恰恰是市場的低點
如何把這個理論量化
我們可以利用證交所每月7日公布的集中市場交易人數來判斷
http://www.twse.com.tw/ch/statistics/statistics_list.php?tm=02&stm=001

當交易人數達160萬人時股市相對高點，交易人數接近100萬人時為股市相對低點
對照加權指數後，是不是一項很有趣的股市參考指標

股市市值與GDP比值衡量

最近看到一篇文章有關巴菲特指標，我想這蠻適合作為長期投資人買賣決策的依據
巴菲特提出一個衡量股市投資方式
如果美國的股市市值落在一年GNP的百分之七十到八十那時進場投資是相當有利的
不過現在有許多說法認為用GDP代替GNP較為方便及合適
我們用臺灣GDP來衡量一下台股是否有此關聯性

一個國家股市的市值，就是所有公開上市的公司市值總合，這個在證交所查的到資料
證交所資料http://www.twse.com.tw/ch/statistics/statistics_list.php?tm=02&stm=001

GDP是國內生產毛額，指的是一個國家領土內所生產的最終商品和服務的市價總和

中華民國統計資訊網

http://ebas1.ebas.gov.tw/pxweb/Dialog/statfile9L.asp

股市市值/GDP的比值
股市市值則是投資者對未來公司發展看法的經濟數值
是一個未來的概念並不是一個歷史的概念
因此股市市值/GDP的意義有點像是站在一個基於過去經濟發展的定點
去展望未來經濟發展的概念
因此若能在比值低的時候進場，對於一些長期投資的人可說是立於不敗之地

通膨的衡量TIPS利差

當通膨來臨時，對於股、債市而言，都是利空影響(因為升息的影響)
而我們在衡量美國通脹預期時
會利用10年期美國國債利率與10年期TIPS(美國通脹調整債券)利率的利差來判斷
此一利差稱為平衡通貨膨脹率，意指對通貨膨脹的悲觀度，差值越大，通貨膨脹預期越強

而TIPS利差的走勢圖
可以用google搜索 FRED Graph
在下方Add Data Series的search欄內輸入
DGS10(10年期美國國債利率)
然後再按Add Data Series
下面會出現New Line 和 Line 1選項，選擇Line 1
再search欄內輸入
DFII10(10年期美國通脹調整債券利率)
之後在Formula欄內打a-b
按Redraw Graph就會出現TIPS spread 線圖(如附件)
而TIPS債是2003年才有的債券，所以歷史走勢圖只有2003至今