如果對持有黃金信心不足的投資人,不彷可以看看這本書相信你信心會增加不少
作者對黃金的論點雖然蠻極端不過有其立據邏輯
不過作者看好的是實體黃金,不建議投資紙黃金
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即將到來的惡性通膨
為了應付二○○八年金融海嘯,美國聯邦儲備局(簡稱美聯儲)投放了二.三兆美元的基礎貨幣,使其資產負債表擴大了百分之三百,歐洲、英國和日本也不遑多讓。不過,四年後的今天,美國官方的物價指數不過二%,影子政府機構也不過十%,相比百分之三百的貨幣供給增幅顯得微不足道。為何美國通膨率增速遠低於貨幣增速呢?
首先,我們先要清楚造成物價上漲的五大因素是:基礎貨幣+貨幣乘數+貨幣週轉率+信心+商品供應。
物價通膨之所以尚未出現,是因為這些貨幣有一.五兆還鎖在超額儲備存款(Deposits held by banks),以及在時間敏感的短期國債的臨時現金池中。超準備金利率(IOER)才不過○.二五%,但是銀行寧願「閒置」現金,賺取微小利息,也不願意擴大信貸,反而寧可保有更多的現金資產。
由於經濟前景尚充滿不確定性,所以企業和消費者的債務承受能力已達到極限,疲軟的貸款使貨幣乘數無法擴大,貨幣政策傳導機制嚴重受阻。消費減少和去槓桿化造成貨幣週轉率下降自統計以來一.五七倍的歷史新低。市場避險因素使得大量資金流入美國國債市場,美國債券市場因此進入大牛市,有利於加強市場對美元的信心。通膨雖然增加,卻沒失控,市場信心因而穩定。這是美國惡性通膨沒有出現的原因。