QE不會退場也不能退場

在金本位制度下，當一國產生貿易逆差(進口大於出口)時
為了要應付進口需求不得不增加貨幣發行量
造成該國貨幣對黃金兌換比例貶值
而貿易順差國貨幣進而升值
透過貨幣發行量與黃金兌換比例達到平衡

自從1971年美國廢止金本位制後
亞洲貿易順差國家反而增加貨幣供給量壓抑本國貨幣升值
以維持出口競爭力
把賺來的美元與新印的鈔票拿去購買美國公債
美國透過大量發行貨幣來維持貿易逆差的進口需求
整個全球經濟成長模式從生產與儲蓄轉變為借貸與消費的驅動方式
產生全世界貨幣一起貶值

美國目前信用負債約57兆美元，加上擔保負債總計負債約118兆美元
約全世界GDP(70兆美元)的兩倍

 當負債超過收入，利息支出大於收入成長，就會面臨破產
目前美國流通在外的負債占美國全年GDP已經大於100%
加上最近公債利率上升到快3%已經高過於美國GDP成長率

一旦美國停止印鈔購買公債，那公債利率上揚，美國會面臨還不起錢的困境
大家都在關注明天FOMC利率會議QE會不會退場?
簡單說QE沒辦法退也不能退，只能一直持續下去直到惡性通膨的到來
QE每月購買850億公債規模縮減個200億那不叫退場
那是叫印少一點，減緩大家對美國信用破產的疑慮
至於新任FED主席是誰?那一點都不重要
因為不管是誰印鈔機還是會持續開啟，沒有人敢按下停止的開關
至於會印到何時?一直印到鈔票可以拿去擦屁股的時候