基本面與行情不同調

雖然美股昨天大跌300多點，但目前我不悲觀

之前有提過每一波的下跌有可能只是多頭的回檔，亦或是空頭的開始

這都必須等跌完才能做判斷

以目前來看我們認為這波下跌充其量只是多頭的回檔，還沒有足夠證據證明是空頭開始

當然一個回檔隨便都可以跌個10%，那萬一是空頭呢?

承認自己的錯誤與不完美，適時的停損保護本金，才能在市場存活下去

賣錯了沒關係再買回來就好，買貴也沒關係只要未來能獲利就好，不需要一直在價格上鑽牛角尖
 

為什麼我們會認為是多頭的回檔?

1.10月份美國非農新增就業人數17.1萬人，相較9月份14.8萬人成長

雖然還不到20萬的水準，從細項來看新增就業不是來自政府的雇用增加

而是來自各產業增加，表示美國經濟正在緩步復甦，這與最近股市下跌並不同向

 

 

2.ISM製造業指數小幅回升至51.7，不過較特別的是新訂單指數連續兩個月大幅成長

這不像是空頭該有的現象

 

3.摩台OI隨著這波下跌，未平倉量迅速下滑目前約16萬口，警報解除
 

從技術面來看行情處於盤整，未來可能以盤代跌化解危機

當然目前還不是進場時機還需再觀察幾個禮拜，隨時保持彈性

大家擔心的問題就不會是問題，財政懸崖不會有問題

歐債是已知也已經麻木

目前焦點放在基本面的變化，後續再追蹤

 

市場焦點轉回大選與經濟數據

台股今天跌停家數139檔短線出現恐慌多殺多氣氛
這波下跌了700點，短線上有止跌反彈機會
不過這波下跌已經把多頭趨勢破壞，因此反彈只能用來看，是不能搶的

西蒙斯說過"所有的消息與數據都會反映在價格上面"
透過價格觀察可以使我們早一步避開下跌
這波下跌消息面主要是反映美股第三季財報不如預期，不過財報到月底即將公布完畢
利空也反映得差不多了，市場會把焦點轉回11月初的製造業與非農經濟數據

目前短線上價格呈現止跌有小幅反彈機會，代表11月初的製造業與非農數據
可能與上個月變化不大，是一個不好不壞的數據，加上月初美國總統大選
這一兩週市場賣壓會稍緩呈現觀望氣氛
接下來會漲會跌屆時再做觀察，目前沒有好機會建議保守以對

9月非農就業報告

美國非農就業報告數據是每月從企業調查與家庭訪查所統計出來
上半表的各產業就業人數和平均工時等數據
是美國勞工部從約38萬個企業所調查出來
而下半表的失業率狀況則是由6萬戶家庭抽樣所統計出來
因此從樣本數來看，非農就業人數的狀況是比較重要
9月份公布的非農就業報告來看
新增就業人數為11.4萬人，趨勢是連續下滑兩個月
10萬人左右的數據也是不好不壞

失業率從8.1%下滑到7.8%，不過這部分數據是家庭訪查所統計樣本數也較少
我懷疑是不是為了選舉有稍做修飾
美股上週五也是出現開高走低，顯示出9月就業報告不是利多，只能說不好不壞

美股目前處於高檔一旦回檔個5%，會造成技術面賣壓出籠
進而造成趨勢轉為空頭，這部分是大家必須小心的
經濟狀況成長趨近停滯，雖說不到全面悲觀，但也沒有什麼利多消息
一旦指數開始大跌，趕快跑就對了~~

芝加哥PMI跌破50

在我還沒有被槍斃前趕快再上來提醒大家要小心接下來的行情~~

美國上週五公佈的芝加哥PMI49.7，是從2008年金融海嘯以來首度跌破50
芝加哥PMI重要性甚過於ISM的PMI
好了!不管是芝加哥PMI或者是ISM的PMI這下都跌破50了
顯示美國經濟正在衰退ing
不過目前市場反應好像不是很大
目前經濟數據剩下非農就業數據還處於微弱復甦
一旦非農轉為負值悲觀情緒可能引爆股市下跌
會不會是這禮拜五?

摩台OI出現大量!風暴即將來臨~

在QE3實施後盲目追價的投資人，經過這兩個禮拜震盪應該是High不起來了
QE3實施那天信箱塞爆投信寄來的郵件，內容大都是看好後市
QE3實施我原本認為只會推升通膨，目前看來連通膨都推升不了，更不用說股市了
我看股市離大跌不遠矣~

簡單一張圖說明我們接下來可能會面臨的風險
我說過很多次外資最主要的部位都在摩台指，摩台指一個月未平倉OI少說都15萬口以上
台指期頂多6萬口，而且摩台指外資不用公佈多空
而期貨具有價格發現ˋ避險ˋ投機等功能
外資買了那麼多台股現貨不可能在股市反轉之際一下子出清
必須透過放空期貨來達到避險功能
所以隨著指數上漲摩台指未平倉量蓄積到一個程度後，指數開始反轉宣洩
未平倉量下降直到一片死寂
而這個未平倉量以我們過去統計來到20萬口附近是一個警戒水位，就像水庫會潰堤一樣
可以見圖中綠色框框位置
當然不是一到20萬就會馬上下跌，有可能一個月兩個月後才下跌
那下跌有可能只是較大的回檔，也有可能是空頭開始
這都要事後才能論斷
我們不是神也沒法在下跌前一天出場，只能提前預做準備
很不幸的10月份摩台指轉倉後未平倉量OI來到22.6萬口
是我記錄這個數據以來次高水位
時間上可能有些緊迫，希望大家可以提高現金部位

錯誤的QE3

2002-2006年葛林斯班持續降息大撒錢，美國當時流行房市永遠漲的神話
2007-2008年次貸風暴引爆金融海嘯
2009-2012年柏南克QE1-QE3的無限量撒錢，美國股市正流行永遠漲的神話
股市正恐慌趕頂中，沒跟上的終身遺憾，大多數跟上沒安全下車的會遺憾終身
QE的效用逐漸遞減，QE3能推升股價有限，風險卻倍增
這一次會是什麼風暴在等著我們?我們能不能全身而退?我可是一點都沒把握~~

所以上星期五的大漲著實高興不起來，很多客戶興高采烈打來問買什麼好?
實在是天真的很口愛~~
目前TIPS債利差已經飆到2.6%，通膨會快速上升到失控然後泡沫
誰能在失控前出場就是最大贏家

9/12-9/13FOMC會議

接下來幾天有重大事件公佈，包括美國聯準會FOMC利率決策會議QE3實行與否
歐洲央行與德國對歐債政策的決議，IPONE5新機的上市，所有重要消息都集中在明後兩天
造成最近行情處於震盪，從技術面來看也是盤整，一切投資決策等消息公布後再做決定

經濟數據方面
ISM較上個月小幅衰退，非農從上個月+14萬人下滑到+9.6萬人
經濟數據又回到不好不壞的灰色地帶，也呼應最近行情的走勢，操作難度高